O verdadeiro “Jeito Warren Buffett de Investir”

É notório a capacidade do Warren Buffett para selecionar boas ações de empresas que estejam no seu círculo de competência, com vantagens competitivas de longo prazo e boa margem de segurança.

Estes, inclusive, são conceitos debatidos em muitos livros e artigos publicados sobre o bilionário americano.

No entanto, o que pouca gente, ou quase ninguém aponta, é que o mega investidor Warren Buffett contou com uma forma estruturada de investir e fazer crescer o valor da sua empresa, a Berkshire Hathaway, em conjunto com seu sócio Charlie Munger.

Ele utilizou o fluxo de caixa gerado pelos ativos da economia real, negócios adquiridos, para montar o portfólio de ativos financeiros, ações.

Veja nesta citação (e preste atenção em cada detalhe!):

“A Berkshire Hathaway é complexa, mas não complicada. Há somente duas partes principais: os negócios em funcionamento e o portfólio de ações, gerado com os ganhos dos negócios não securitários e a emissão das seguradoras.” – trecho do livro ‘O Jeito Warren Buffett de Investir’, 2ª edição, página 56 (grifo meu).

Portanto, este é o verdadeiro “O Jeito Warren Buffett de Investir”: ele usou fluxo de capital dos ativos da economia real, comprados com belos descontos, para gerar o portfólio de ações, e esse portfólio, por sua vez, também fez o seu trabalho na multiplicação de capital.

Mas há muita gente achando que esse retorno todo da Berkshire Hathaway veio somente com a gestão de portfólio de ações, somente transacionando ações na bolsa… Ledo engano.

Nos últimos 56 anos, entre 1964 a 2020, o retorno acumulado da Berkshire Hathaway foi expressivos 2.810.526%.

Isso equivale a 20,07% ao ano. Assim, em taxa equivalente (composta):

[( 1 + 2.810.526%)^(1 / 56) – 1 ] * 100 = 20,07%

O alto retorno no acumulado e ao ano da Berkshire Hathaway deve ser compreendido nesse contexto de estrutura de investimento (“Há somente duas partes principais…”): envolvendo negócios adquiridos no âmbito da economia real, e portfólio de ações, de ativos financeiros, que também tem lastros em negócios reais, e que foi “gerado com os ganhos dos negócios”. 

Não é à toa que a expressão “cash flow is king!” (fluxo de caixa é rei!) é bastante difundida nos EUA. Inclusive, Buffett atribui à oportunidade de ter nascido nos EUA um dos fatores que contribuíram para ele se tornar esse mega investidor produtor do efeito “bola de neve”.

O título deste artigo é uma alusão a este livro:

Livro - O jeito Warren Buffett de investir: Os segredos do maior investidor  do mundo em Promoção | Ofertas na Americanas
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Marcelo

Marcelo

Fundador do site e página Investidor no Japão e criador do Curso Investindo em J-REITs & ETFs - sobre Fundos Imobiliários no Japão, com mais de 600 alunos; formado em Pedagogia, com Educação Continuada em Contabilidade Financeira e Análise de Viabilidade de Projetos, pela FGV; pós-graduando no MBA em Investimentos e Private Banking, pela Ibmec; Investidor nos mercados de capitais brasileiro e japonês, com experiência em análise de Demonstrações Contábeis de empresas listadas em bolsa de valores, valuation e questões tributárias.
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